La inflación general en España se mantuvo en el 3,2% en mayo, frente al pronóstico de la mayoría de analistas que esperaban un nuevo incremento, gracias a la contención del precio de la electricidad en un contexto de medidas anticrisis aún en vigor y de unos alimentos que no aceleraron su subida de precios.
La evolución de la subida de precios, mejor de la esperada, podría contribuir a que decaigan algunas medidas del escudo social, aunque políticamente al Gobierno le interesaría prorrogarlas en verano
La inflación general en España se mantuvo en el 3,2% en mayo, frente al pronóstico de la mayoría de analistas que esperaban un nuevo incremento, gracias a la contención del precio de la electricidad en un contexto de medidas anticrisis aún en vigor y de unos alimentos que no aceleraron su subida de precios.
Según los datos preliminares publicados este viernes por el Instituto Nacional de Estadística (INE), que deberán ser confirmados a mitad de junio, la inflación interanual de los alimentos y bebidas no alcohólicas en mayo permanece plana, frente a la subida de hace un año, y favorece la estabilidad de la inflación general, junto a la contención de la electricidad y del vestido y el calzado.
«Afectan a la baja el vestido y calzado, que disminuyen sus precios frente a la subida de mayo del año pasado, y los alimentos y bebidas no alcohólicas, cuyos precios se mantienen estables mientras que en el mismo mes del año anterior subían», ha explicado el INE. Por su parte, los precios del transporte y las actividades recreativas, deporte y cultura descienden menos que en mayo de 2025.
El índice subyacente, que no tiene en cuenta el precio de los alimentos frescos ni los productos energéticos por ser los más volátiles, se elevó una décima en mayo, pasando del 2,8% al 2,9%.
Esta contención de la inflación interanual en mayo contrasta con las previsiones que habían hecho los expertos. Funcas, por ejemplo, había proyectado que el índice general se elevaría del 3,2% al 3,4%, en línea con BBVA Research, que estimaba que podría incrementarse hasta el 3,4% o el 3,5% en mayo, debido tanto «a un nuevo encarecimiento de la energía como al avance de los precios subyacentes. En particular, se proyecta que la inflación subyacente aumente hasta situarse entre el 2,9% y el 3,0% interanual». Los datos por ahora, sin embargo, no constatan este incremento.
Resulta curioso que, según los datos de Eurostat, la inflación subió en España en mayo. La agencia de estadística de la UE mide los precios de forma diferente: ya en abril le salió que se había situado en el 3,5% -frente al 3,2% del INE- y ahora la situaría en el 3,6%. La subyacente, por su parte, estaría a ojos de la UE en el 3,3%.
En tasa mensual, los precios de consumo registran en mayo una tasa del 0,1% respecto al mes de abril.
Fuentes oficiales del Ministerio de Economía consideran que la contención de la inflación se explica porque «el plan de respuesta del Gobierno está cumpliendo su objetivo principal: amortiguar el impacto del shock externo sobre la inflación y el poder adquisitivo de los hogares».
Parte de este escudo, sin embargo, decae el próximo lunes. Se trata de las rebajas fiscales sobre el Impuesto Especial sobre la Electricidad y el IVA aplicable a electricidad, gas natural, briquetas, pellets y leña, que volverá del 10% al 21%, debido a la bajada de la factura de la luz en abril y a lo estipulado en el Real Decreto-ley 7/2026.
Las medidas sobre el Impuesto sobre el Valor de la Producción de la Energía Eléctrica, no obstante, continuarán hasta el 30 de junio; así como las medidas fiscales sobre los carburantes -tipos reducidos del Impuesto sobre Hidrocarburos, IVA al 10% sobre gasolinas, gasóleos y biocarburantes, y devolución parcial del gasóleo profesional-.
El Gobierno está manteniendo estos días reuniones con los principales sectores afectados por la guerra y los agentes sociales y decidirá cuáles de estas políticas se prorrogan durante el verano. Aunque la evolución de la inflación está comportándose mejor de lo previsto, es posible que, dado el contexto de extrema debilidad política, opte por dar continuidad a algunas de ellas como por ejemplo la de los carburantes, para que los españoles que se vayan de vacaciones sin tener que pagar más en el surtidor.
También continúan en vigor las medidas sectoriales: ayudas a agricultores y transportistas, así como los descuentos reforzados del bono social eléctrico (42,5% para consumidores vulnerables y 57,5% para vulnerables severos).
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