La multinacional de hemoderivados Grifols ha sido uno de los grandes valores alcistas de este miércoles en la Bolsa de Madrid. Tras el despegue del 3,1% en el toque de campana y una subida del 7,18% en la media sesión, finalmente ha firmado una revalorización intradía del 3,67%, que deja el precio de sus títulos en 10,35 euros, y en una segunda posición tras Repsol (+3,91%) dentro del Ibex. No obstante, en lo que va de año, sus acciones acumulan una caída de su cotización del 2,39%.
En el primer semestre de 2026 eleva casi un 30% su beneficio y confirma previsiones pese a la caída en el nivel de ingresos
La multinacional de hemoderivados Grifols ha sido uno de los grandes valores alcistas de este miércoles en la Bolsa de Madrid. Tras el despegue del 3,1% en el toque de campana y una subida del 7,18% en la media sesión, finalmente ha firmado una revalorización intradía del 3,67%, que deja el precio de sus títulos en 10,35 euros, y en una segunda posición tras Repsol (+3,91%) dentro del Ibex. No obstante, en lo que va de año, sus acciones acumulan una caída de su cotización del 2,39%.
El motivo del subidón de hoy se encuentra detrás de los resultados que presentó ayer, al cierre de mercado: ganó 227 millones de euros en el primer semestre de 2026, un 28,7% más. Sus ingresos, en cambio, cayeron un 2,8%, hasta los 3.574 millones a tipo de cambio corriente (es decir, teniendo en cuenta el efecto divisa); desde la óptica de tipo de cambio constante, que excluye estas variaciones del dólar, los ingresos crecieron un 2,6%.
Por otro lado, mejoró el flujo de caja libre antes de fusiones y adquisiciones en 103 millones de euros interanuales, hasta situarse en 91 millones de euros en positivo en junio de 2026, frente a los 12 millones de euros negativos en los que se encontraba en el mismo perido de 2025.
Los resultados, que fueron comunicados ayer a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) tras cerrar las bolsas europeas, han sido recibidos esta mañana por los mercados.
El analista de Bankinter Julián Pérez Solana destacaba, a primera hora de este miércoles, que los resultados «positivos» se encuentran «ligeramente por encima de lo esperado», superando al consenso a todos los niveles. Además, «cumplen en los tres focos que preocupaban a los inversores»: el crecimiento orgánico en su división de Bipharma (la principal) avanza por encima de lo esperado (+4,1% frente al +3,4% estimado); mejora su generación de caja positiva en el trimestre de 98 millones de euros (frente a los ocho millones de euros negativos del primer trimestre de 2026), y porque mantiene unos niveles de endeudamiento estables en 4,2 veces el ebitda.
A esto se le añade que mantienen su hoja de ruta para 2026, a pesar de la debilidad de sus ventas de albúmina en China, que se verían compensadas por la expansión de su segmento de plasma en Egipto, «que podría llegar a representar un 50% del suministro fuera de EEUU en 2029», explica Solana. De hecho, a finales de abril, la compañía anunció que cerraría 29 de sus centros de donación en EEUU para optimizar su red de plasma en este mercado, y después de que la Agencia Europea del Medicamento (EMA) su expansión a Egipto.
Aunque sus planes no han terminado en el país americano y los analistas dan cuenta de ello: Solana vuelve a subrayar las intenciones de la catalana para sacar a bolsa una participación minoritaria de su negocio Biopharma mediante una oferta pública de venta (OPV), que podría revalorizar el negocio en el país.
Por otro lado, la analista de Renta4 Ana Gómez Fernández señala que, si bien ha obtenido unos resultados «muy en línea con nuestras estimaciones y las de consenso en ingresos, ligeramente mejor en ebitda y más ampliamente en beneficio neto por un one-off contable [es decir, extraordinario] asociado a la refinanciación de la deuda», depende del segundo semestre del año para alcanzar los objetivos del ejercicio. Apuesta por sobreponderar el valor de los títulos y sitúa el precio objetivo de 15,30 euros.
Además de las mencionadas cifras, ayer Grifols comunicó descensos de ingresos en sus cuatro unidades de negocio a tipo de cambio corriente: Biopharma, Diagnostic, Bio Supplies y Otros. La multinacional precisó que, a tipo de cambio constante, la facturación total creció un 2,6%, impulsada por la división de Biopharma (+5,4%), aunque ello no salvó al resto, que se mantuvieron en negativo. De hecho, presentaron caídas interanuales de doble dígito tanto en términos reportados como en términos comparables en Diagnostic, con 284 millones de ingresos; de Bio Supplies, con 50 millones, y Otros, con 92 millones.
Entre otras variables, el margen de ebitda ajustado se situó en el 23,9%, diez puntos básicos por encima del registrado en el primer semestre de 2025, gracias al crecimiento de la franquicia de inmunoglobulinas y una gestión disciplinada de los gastos operativos, entre otros motivos y en palabras de la compañía. Su ratio de apalancamiento neto quedó en 4,2 veces el ebitda, mientras que la posición de liquidez ascendió a 2.030 millones de euros, con una deuda financiera neta de 7.798 millones de euros y un ebitda ajustado de 854 millones de euros, un 2,6% menos.
Entre otros objetivos, Grifols informa que ha refinanciado estos meses todos los vencimientos de deuda de 2027, incluido un Term Loan B ampliado de unos 3.000 millones equivalentes y el incremento del compromiso de la línea de crédito revolving desde 938 millones de dólares (797 millones de euros) hasta más de 2.000 millones de dólares (1.700 millones de euros). Ello, junto con la amortización parcial anticipada de 500 millones de euros del bono con vencimiento en 2030 y mayor coste financiero permitirán, según Grifols, que los intereses en efectivo de 2026 se sitúen en línea o por debajo de los de 2025.
El efecto de la divisa es relevante si, por ejemplo, se echa un vistazo al mapa de la actividad de Grifols durante el primer semestre de 2026. En su mercado principal, EEUU y Canadá, la catalana cerró el primer semestre con unos ingresos de 2.058 millones de euros, lo que implica una caída interanual del 1,7% en términos reportados, pero un 6,4% superiores a tipo constante. Por otro lado, el mercado de la Unión Europea (UE) se mantuvo con cifras más estables con crecimientos del 0,9% y del 1,1% a tipo de cambio reportado y constante, respectivamente. Aunque en el resto del mundo, la compañía presentó caídas de ingresos del 9,5% y del 6,1% a tipo de cambio reportado y constante, respectivamente, hasta los 718 millones de euros.
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