Baile de ofertas en el tablero de juego de la banca italiana. Monte dei Paschi di Siena (MPS) busca reforzar su escudo para protegerse ante la propuesta de compra que le lanzó Intesa Sanpaolo el pasado mes de junio y para ello ha sorprendido al mercado con una doble oferta pública voluntaria para hacerse con Banco BPM y Banca Generali por un importe conjunto cercano a los 34.000 millones de euros.
Plantea una doble oferta pública voluntaria para tratar de frenar la propuesta de compra que realizó su rival, el banco más grande de italia, el pasado mes de junio
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Baile de ofertas en el tablero de juego de la banca italiana. Monte dei Paschi di Siena (MPS) busca reforzar su escudo para protegerse ante la propuesta de compra que le lanzó Intesa Sanpaolo el pasado mes de junio y para ello ha sorprendido al mercado con una doble oferta pública voluntaria para hacerse con Banco BPM y Banca Generali por un importe conjunto cercano a los 34.000 millones de euros.
Se trata de sendas ofertas de canje de acciones «simultáneas y paralelas» que el consejo de administración de la entidad aprobó el jueves, reunido bajo la presidencia de Cesare Bisoni, para plantear un plan alternativo para hacer frente a la propuesta de compra de 30.600 millones de euros planteada a MPS el pasado mes de junio por Intesa Sanpaolo, el mayor banco italiano.
El consejo de administración de Banca Monte dei Paschi di Siena (MPS) ha aprobado el lanzamiento de dos ofertas públicas voluntarias de canje de acciones «simultáneas y paralelas» para adquirir Banco BPM y Banca Generali por un importe conjunto de alrededor de 34.000 millones de euros.
Las ofertas, aprobadas por la mayoría del órgano de gobierno del banco más antiguo del mundo, reunido ayer bajo la presidencia de Cesare Bisoni, pretendería crear una alternativa para frenar la propuesta de compra de 30.600 millones de euros planteada por el mayor banco italiano.
Según ha informado este viernes la entidad toscana, la más antigua del mundo, la oferta para Banco BPM contempla un coeficiente de canje de 1,567 acciones de nueva emisión de MPS por cada título de esta institución, lo que implica un precio de 16,729 euros por acción y valora en unos 25.350 millones de euros a Banco BPM.
En cuando a Banca Generali, la ecuación de canje de la oferta se ha fijado en 6,958 acciones de nueva emisión de MPS por cada título existente, lo que supone un precio de oferta de 74,284 euros por acción y valora a la entidad en unos 8.670 millones.
Se prevé que la finalización de las ofertas tenga lugar a mediados de febrero de 2027 y está sujeta a la obtención de las autorizaciones regulatorias, así como al cumplimiento una serie de condiciones, incluyendo la autorización de la junta general de accionistas de MPS y la obtención de una aceptación mínima del 50% del capital social de la entidad objetivo más una acción.
En caso de aceptación total de ambas ofertas, y considerando los efectos de la fusión de Mediobanca Banca di Credito Finanziario (Mediobanca) con MPS, los actuales accionistas de MPS poseerían aproximadamente el 50,1% del grupo combinado, mientras que los accionistas de Banco BPM controlarían el 37,2% y los de Banca Generali un 12,7%.
MPS espera que las adquisiciones generen una mejora significativa en la rentabilidad y la eficiencia, ya que el grupo combinado presentaría un ratio de costes sobre ingresos de aproximadamente el 36% en 2025, sobre una base pro forma, teniendo en cuenta la plena realización de las sinergias previstas, frente al 46% de MPS, considerando la situación de forma independiente.
Asimismo, la entidad prevé que la rentabilidad sobre el patrimonio tangible medio aumente desde alrededor del 13% en 2025 a más del 19% en 2029, además de confiar en que se genere un incremento de alrededor del 11% en el beneficio por acción de 2028, teniendo en cuenta la plena realización de las sinergias previstas.
Además, como incentivo para que los actuales accionistas de MPS permanezcan invertidos en el valor, repartirá 4.000 millones de euros, parte en efectivo y parte en acciones de Aseguradora Generali.
El mercado, sin embargo, no acaban de ver claro el éxito del movimiento. «Creemos que las opas presentadas por MPS tienen reducidas probabilidades de salir adelante teniendo en cuenta que las primas ofrecidas son modestas. Por ahora, preliminarmente, la única conclusión práctica es que las cotizaciones de BAMI (16,5 euros el jueves) y BGN (68,20 euros) rebotarán en la sesión de este viernes, aunque sin alcanzar los precios ofrecidos en sendas ofertas puesto que se trata de canjes de acciones de nueva emisión (probable dilución del BPA de MPS) y la probabilidad de éxito es baja», apuntan los analistas de Bankinter.
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