En un entorno marcado por la incertidumbre económica y geopolítica, por la transformación de los hábitos de consumo y por un mercado cada vez más exigente y cambiante, Mahou San Miguel ha decidido responder con una fórmula que mira más allá de los resultados inmediatos: invertir más para crecer más. Y lo ha hecho reforzando las bases sobre las que quiere construir su siguiente etapa. La compañía cerró 2025 consolidando su liderazgo en el sector y, al mismo tiempo, impulsando una profunda transformación orientada a ganar competitividad, ampliar su presencia internacional y acelerar una diversificación que ya se ha convertido en uno de los grandes motores de su crecimiento.
La compañía aumenta su apuesta inversora hasta los 566 millones para acelerar su transformación y reforzar su posicionamiento a largo plazo
En un entorno marcado por la incertidumbre económica y geopolítica, por la transformación de los hábitos de consumo y por un mercado cada vez más exigente y cambiante, Mahou San Miguel ha decidido responder con una fórmula que mira más allá de los resultados inmediatos: invertir más para crecer más. Y lo ha hecho reforzando las bases sobre las que quiere construir su siguiente etapa. La compañía cerró 2025 consolidando su liderazgo en el sector y, al mismo tiempo, impulsando una profunda transformación orientada a ganar competitividad, ampliar su presencia internacional y acelerar una diversificación que ya se ha convertido en uno de los grandes motores de su crecimiento.
En ese contexto, la compañía registró un EBITDA de 306 millones de euros, un 1,9% más que el año anterior, mientras que el beneficio neto se situó en 100,3 millones de euros. La facturación alcanzó los 1.895,6 millones de euros y el volumen total de ventas fue de 20,2 millones de hectolitros, una evolución que refleja un ejercicio de resistencia en un entorno complejo, pero también el impacto de la transformación del mercado y de los cambios en el comportamiento del consumidor.
Durante la presentación de resultados, el director general de Mahou San Miguel, Alberto Rodríguez-Toquero, enmarcó el desempeño del ejercicio en un escenario estructuralmente más volátil, en el que conviven la incertidumbre geopolítica y económica, la evolución de las tendencias de consumo y el comportamiento del propio mercado. Tres factores que, según explicó, han marcado de forma constante la toma de decisiones de la compañía.
El directivo, que será sustituido en enero de 2027 por Peio Arbeloa, puso el foco especialmente en la transformación del consumidor, señalando que se está produciendo una reducción progresiva del consumo de alcohol y una redistribución del gasto hacia otras partidas como transporte o alojamiento, lo que termina impactando directamente en el ocio fuera del hogar y en la Hostelería. En este contexto, la evolución del negocio cervecero se ha visto especialmente condicionada.
Las ventas de cerveza descendieron hasta los 15,1 millones de hectolitros, lo que supone una caída del 4,7%, un retroceso que la compañía vincula principalmente al debilitamiento del sector cervecero en el país y al cambio de distribuidor de Reino Unido, uno de sus mercados internacionales más relevantes. Este factor ha sido determinante en la evolución global del volumen del grupo durante el ejercicio. Sin embargo, este comportamiento contrasta con la evolución del negocio del agua, que volvió a mostrar un sólido dinamismo con un crecimiento del 5,2%, impulsado especialmente por el buen desempeño de Solán de Cabras, que continúa consolidándose como uno de los motores de crecimiento del grupo en un contexto de cambio de hábitos de consumo hacia opciones sin alcohol y de mayor polarización del gasto..
Frente a la presión en su negocio tradicional, en un contexto además en el que el sector cervecero no atraviesa su mejor momento por la evolución de los hábitos de consumo y la debilidad de algunos mercados clave, la compañía ha cerrado el ejercicio marcado por un esfuerzo inversor sin precedentes, que define con claridad su hoja de ruta futura. Mahou San Miguel destinó 566,3 millones de euros a inversión, la cifra más alta de su historia, en una apuesta orientada a reforzar sus capacidades industriales, tecnológicas y de marca, pero también a acelerar su transformación en un entorno de mayor incertidumbre y cambio estructural del mercado.
Rodríguez-Toquero subrayó que Mahou San Miguel es una compañía marquista, lo que implica una necesidad permanente de inversión en el desarrollo y fortalecimiento de sus enseñas, así como un compromiso directo con la Hostelería y con la modernización de su base productiva. En esa estrategia se enmarcan proyectos industriales de gran escala, mejoras en la eficiencia logística, ampliaciones de capacidad en distintas plantas y un impulso decidido a la digitalización y la inteligencia artificial, ámbito en el que la inversión se ha duplicado desde 2023, reflejando la voluntad del grupo de anticiparse a un entorno cada vez más exigente y competitivo.
Esta tendencia refuerza una estrategia de diversificación que busca reducir la dependencia del negocio cervecero y ampliar la presencia del grupo en más momentos de consumo a lo largo del día. En los últimos ejercicios, Mahou San Miguel ha acelerado su entrada en nuevas categorías como el café para Hostelería con Café 170º, las bebidas energéticas con Refeel o nuevas soluciones vinculadas al agua y a bebidas sin alcohol.
En el plano internacional, la compañía mantiene presencia en más de 70 países y continúa reforzando su posición global con marcas como San Miguel, uno de sus principales activos fuera de España. Estados Unidos y Reino Unido siguen siendo mercados clave en su estrategia exterior, con señales de recuperación tras el ajuste de 2025 y avances en categorías emergentes como la cerveza sin alcohol en el mercado estadounidense.
De cara a 2026, la dirección del grupo advierte de que el entorno seguirá marcado por la volatilidad y la incertidumbre, con los mismos factores estructurales que han definido el ejercicio anterior. En ese contexto, la compañía continúa acelerando su estrategia con nuevos lanzamientos como Solán de Cabras con gas, San Miguel Low con 2,7 grados, expandir su negocio del café y proyectos como los dispensadores de agua en Canarias.
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