La bolsa española amanece este lunes a la contra de Europa, teñida en pérdidas, ante el desplome de algunas de sus mayores compañías cotizadas como es el caso de Telefónica, Banco Santander y la aseguradora Mapfre. Su exposición a Brasil estaría detrás de las abultadísimas pérdidas vistas en los primeros compases de la semana para la firma de telecomunicaciones presidida por Marc Murtra después de conocer la victoria electoral de Luiz Inácio Lula da Silva en las elecciones que celebró el país latinoamericano este domingo.
La reelección del candidato del Partido de los Trabajadores ha supuesto un duro varapalo a las empresas españolas con fuerte exposición allí
La bolsa española amanece este lunes a la contra de Europa, teñida en pérdidas, ante el desplome de algunas de sus mayores compañías cotizadas como es el caso de Telefónica, Banco Santander y la aseguradora Mapfre. Su exposición a Brasil estaría detrás de las abultadísimas pérdidas vistas en los primeros compases de la semana para la firma de telecomunicaciones presidida por Marc Murtra después de conocer la victoria electoral de Luiz Inácio Lula da Silva en las elecciones que celebró el país latinoamericano este domingo.
En los primeros minutos de cotización, las acciones de Telefónica llegaron a desplomarse hasta un 8%, las más bajistas de todo el Ibex 35, seguido del 5% que cedía Banco Santander o del 2,8% de Mapfre. Posteriormente, esas caídas se redujeron tímidamente hasta porcentajes del 7% y 4,4%, respectivamente, en los dos primeros casos.
Brasil es una economía clave para distintas firmas cotizadas de la bolsa española. Los expertos aseguran que gran parte de la corrección vista en el arranque del lunes se debe a que el mercado había descontado, precisamente, todo lo contrario, una victoria del líder ultraconservador Flávio Bolsonaro, hijo del expresidente Bolsonaro, que fue encarcelado (hoy en arresto domiciliario ante problemas de salud) por intento de golpe de Estado. Lo paradójico es que la historia podría repetirse porque el actual líder del Partido Liberal ya ha denunciado públicamente que no acatará el resultado de los comicios y que los recurrirá.
La mayor economía de Latinoamérica es clave para grandes firmas españolas como Telefónica. A cierre de junio, sus ingresos allí alcanzaron los 5.195 millones de euros, su segundo mayor mercado solo superado por España (con 6.513 millones), el equivalente al 32% del total del grupo. Brasil supone, asimismo, el 38,4% del ebitda de Telefónica. Los datos correspondientes al tercer trimestre serán presentados por la teleoperadora el próximo 12 de noviembre.
En el caso de Banco Santander, Brasil es el segundo mercado por beneficio neto, después de varios años perdiendo tracción. A cierre de junio, el banco registró allí ganancias netas por valor de 1.093 millones de euros, un 4,8% más que el mismo periodo de 2025 en lo que la entidad definió como un «entorno desafiante».
El Banco Central de Brasil lleva años con una política muy agresiva de tipos de interés elevados para luchar contra la inflación, un fenómeno persistente y aferrado al devenir de la economía del país. Solo desde marzo de 2026, el banco central decidió dar un giro leve a la escalada del precio del dinero, que llegó hasta el 15% el verano pasado, y ha acometido cinco bajadas consecutivas de tipos, llevando esta referencia hasta el 13,75%, que sigue siendo positiva en términos brutos para el sector financiero, pero un varapalo para las finanzas públicas cuyo coste de financiación es muy elevado. Y esto es uno de los grandes desafíos para la Administración del reelegido presidente Lula. Se calcula que Brasil, autosuficiente por sí misma entre los ingresos que recibe el Estado y lo que gasta (en sanidad, educación, inversiones, etc.), acumula un déficit público próximo al 9,5% motivado casi exclusivamente por los intereses que debe pagar para financiarse.
Esto explica parte de la sobrerreacción del mercado este lunes. Se asume que el candidato de la izquierda no acometerá los recortes necesarios para devolver a Brasil a la senda de un mayor crecimiento al tiempo de que reduzca el endeudamiento, que roza cotas del 83% sobre el PIB (producto interior bruto). El Fondo Monetario Internacional (FMI) en su última revisión augura un crecimiento para la economía del país del 2,2%, dos décimas por debajo de sus previsiones anteriores. El real brasileño ha abierto con caídas frente al euro que se intercambia por 5,58 reales, en mínimos de los dos últimos años.
Las acciones de Mapfre ceden cerca del 2,8% este lunes también. La aseguradora presidida por Antonio Huertas tiene en Brasil su gran mercado, más allá de Iberia, y tras años en los que ha conseguido dar la vuelta al mix de negocio. El país latinoamericano aportó una cuarta parte del total de las primas por seguros del Grupo Mapfre hasta el pasado mes de junio, con un total de 136,3 millones de euros.
Además, Brasil es clave para otras grandes compañías cotizadas españolas como Iberdrola, que opera allí a través de Neoenergía, y es el primer grupo de distribución del país con 40 millones de clientes, según declara la compañía. Las acciones de la eléctrica presidida por Ignacio Sánchez Galán suben tímidamente en la bolsa española este lunes. Es el caso también de Prosegur y de Prosegur Cash, en su caso con un ligero retroceso del precio de sus acciones, a pesar de que para el grupo de seguridad y de gestión del efectivo Brasil es su mercado principal. BBVA también está presente allí, aunque su peso es mínimo y sus títulos repuntan algo menos del 1%.
Otras firmas con exposición al país son Aena, que entró en Brasil en 2020 y gestiona una importante red de aeropuertos brasileños, hasta un total de 18, incluyendo el Aeropuerto de Congonhas en São Paulo y el Aeropuerto de Río de Janeiro-Galeã, concentrando cerca del 20% del tráfico aéreo nacional. Indra lleva tres décadas allí, mediante contratos de defensa y con la Administración pública; Acciona Energía cuenta con proyectos de energías renovables, infraestructuras y agua; o compañías como Redeia (a través de Argo, participada al 50% por la firma española) y Naturgy.
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